大摩邢自强最新观念！港股商场表现将优于A股商场？
智通财经APP得悉，大摩发布研报称，A股商场心情随交易量下降走低，创业板、A股及股指期货日均成交额别离削减17%、11%、40%，北向资金日均成交额增27%。主张采纳平衡战略，持有离岸商场优质大盘互联网股及A股蓝筹消费股，坚持耐性应对动摇。南向资金接连56周净流入。若关税下调，离岸商场或优于在岸，互联网/科技、消费(通缩缓解)及医疗(中美联系平缓)板块获益。特朗普与耶伦近期表态或开释关税平缓信号，但实质性商洽没有发动，考虑到美国工业维护战略，交易协议到达难度仍大，商洽进程或绵长弯曲。
大摩首要观念如下：
A 股商场心情随交易量下降而走低。该行主张采纳愈加平衡的出资组合战略，持有离岸商场的优质大盘互联网股和 A 股商场的蓝筹消费股。坚持耐性和灵活性，为商场的崎岖改变做好预备。
与之前比较，A 股出资者心情有所下降：摩根士丹利 A 股心情目标(MSASI)的加权值和简略值别离下降了 13 个百分点，至 70% 和 6%;到 4 月 9 日，创业板、A 股和股指期货的日均成交额(ADT)别离下降了 17%、11% 和 40%，而北向资金的日均成交额增长了 27%，沪深 300 相对强弱目标(RSI - 30)较前截止日期(4 月 9 日)提升了 6 个百分点。商场共同预期的盈余猜测批改起伏仍为负值，但自 2024 年 11 月下旬以来，下行气势有所放缓。
图表 1：摩根士丹利 A 股心情目标(MSASI)：加权值 70%，较 4 月 9 日下降 13 个百分点
自 2024 年 2 月初以来，南向资金接连 56 周坚持净流入：4 月 17 日至 23 日，南向资金净流入 7 亿美元，年头至今(YTD)和当月(MTD)的净流入别离到达 775 亿美元和 218 亿美元。
图表 2：2019 年 1 月 1 日以来 MSASI 走势
关税调整(假如施行)或许会使大盘互联网 / 科技、消费和医疗保健职业获益，并助力离岸商场体现优于在岸商场。
不过，近期该行仍主张坚持耐性并采纳平衡的出资战略：4 月 23 日，美国总统特朗普表明将大幅下降对我国的关税，美国财政部长耶伦也估计近期中美关税严重局势会有所平缓。若关税的确下调，这将对我国股市构成严重利好。
在这种状况下，该行估计离岸商场的体现将优于在岸 A 股商场，大盘互联网 / 科技公司(我国的代表性企业，技能结构打破的代表)、消费职业(通缩危险缓解)和医疗保健职业(中美严重联系平缓)或许获益最大。
但是，到现在，尚无依据证明两边正在进行有用的双方商洽。
此外，该行长期以来的观念仍然不变，即鉴于美国维护灵敏工业、鼓舞国内出资和出产的战略目标根深柢固，到达交易协议的难度较大。因而，该行以为近期的经济和商场冲击，以及中美联系进一步恶化的潜在影响，或许会促进两国开端商洽，但这一进程或许绵长且充溢曲折，相似 2018 - 2019 年的状况。
本文源自：智通财经网
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