经济学家张军：铺开是经济康复的必要条件，但不充沛｜重磅专访

liukang20243周前 (05-11)吃瓜始末1208

张军，复旦大学经济学院院长、我国经济研讨中心主任，国务院补助获得者、第八届国务院学术委员会学科评议组成员和理论经济学联席召集人。他是我国具有影响力的经济学家之一，对工业变革、经济增加和当代我国的经济方针有深沉研讨。

行将敞开的2023年，我国经济怎么稳中求进？接下来怎么防止商场预期大起大落？还有哪些方法提振决心？张军在承受《每日经济新闻》记者专访时，逐个进行了回答。

2022收官在即。最近一个月内，防疫办法从“二十条”进一步更新至“新十条”，重新点燃这个隆冬的商场热心。

以广东、浙江为代表的经济大省首先出动，带着招商团、外贸人开端在全球奔波，分秒必争抢订单。

在经济学家、复旦大学经济学院院长张军教授看来，这些走出去的人，用举动诠释了方针，具有重要的象征含义。一起，考虑到当下许多友爱海外客商也遭到西方媒体对我国负面报导的影响而或许呈现思维摇晃，我国团队能出海招商、或奔抢出口订单，必定是有活泼作用的。这些举动首先发生在商场经济比较发达的区域，阐明这些当地政府对经济的重视仍是技高一筹。

“许多当地还在纠结防疫方针，而他们现已冲到海外商场上去了，我觉得这是十分好的一件作业。”张军在承受《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）专访时表明。

就在“新十条”发布前夕，张军与姚洋、黄益平、梁建章、管清友、任泽平五位经济学家联名提出关于铺开经济活动的主张。

他在受访时进一步指出，铺开是经济康复的必要条件，但还不充沛，还需求一系列配套跟上。对每一个微观主体来讲，铺开之后，相当于一会儿进入到另一个不确定的环境中，“下一年不见得必定会有一个‘V字型’反弹”。

因而，怎么大幅下降铺开今后或许带来的新的不确定性，将是咱们当下有必要面临和处理的应战。

采访中，“不确定性”被屡次提及。在张军看来，跟着我国经济进入到一个危险和不确定性都更大的阶段，预期办理变得越来越重要，应该放到微观经济方针的中心方位。

本年GDP增速预期3.5%左右

微观经济便是这样，实践数字自身没那么重要，重要的是这个数字跟咱们的预期究竟有没有落差。

NBD：2022年行将收官，您对我国经济全年增速作何判别？

张军：不管国际安排仍是国内金融安排，现在咱们对本年GDP增速在3.5%左右是有根本一致的。当然，实践状况还要看四季度数据。

咱们看到，“二十条”办法出来前，防疫仍是一个相对严厉的基调，并且11月份的数据，包含出口负增加、CPI“破2”、PPI接连两个月在负区间等等，都在传递一个根本信息，便是四季度的状况应该不达观。

NBD：您年中时曾判别，本年假如能到达4.5%或5%的话十分了不起。现在来看，和您其时的预期或许还有1~1.5个百分点的落差。

张军：是的。其实从三季度开端，我国经济呈现了康复气势，可是很软弱。进入秋冬今后，疫情延伸又愈加严峻，特别是四季度，一会儿又把整个气势拉了下去，这是没有预料到的。我之前觉得全年增速4%是有或许的，但依照新的趋势计算来看是不太或许了。

不过，我想全年经济增加详细是多少现已不重要了，由于整个商场对本年的全体预期现已比较低。微观经济便是这样，实践数字自身没那么重要，重要的是这个数字跟咱们的预期究竟有没有落差。

假如到本年年底，经济的实践增加远低于咱们的预期，这个影响会更大。特别是进入三季度后期，我信任不管商场人士仍是安排，根本都有一致，那么咱们把预期调低之后，或许落差就没那么大了。

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NBD：这是否意味着年头设定的“增加5.5%左右”方针太高了？

张军：这么多年来，咱们习气于中心政府在年头对全年增加给一个方针，你能够把这个方针看成对全年经济增加的一个预期。它不是指令性的，仅仅代表对全年经济体现的一个期望，也算一个大略的猜测值。

咱们看到，曾经年头定的增加方针简直变成了每年实践增加的“下限”，绝大大都状况下，实践增加要远高于预期方针。也便是说，那时中心政府给定一个全年增加方针，是比较有把握、相对达观的，这也反映出那个阶段经济增加的不确定性比较少。

而近年来，每年的实践增加和年头定的增加方针，均匀来说两条线根本是重合的，这就和曩昔不只完结方针、并且超额完结不一样了。并且由于完结得比较费劲，每年国务院的政府作业报告中预设的增加方针比上一年还会下调，有时分清晰减0.5个百分点，有时分含糊一点，变成“左右”“区间”。这阐明咱们的经济进入到一个新的阶段，不确定性加大了。

所以，相对曩昔来讲，年头为全年定一个方针，我个人觉得含义现已不是那么大了。

“疤痕”已构成，

不见得必定会有“V字型”反弹

跟着不确定性加大，为全年定一个方针，它的参考价值在逐步下降。从办理现代化的视点来讲，预期办理变得越来越重要。

NBD：您向来着重要把预期办理放到微观方针的中心方位，在不确定性越来越多的状况下，应该怎么更有效地办理预期？

张军：我一向主张，在不确定性加大的状况下，为全年定一个方针，就或许要不断地修订，由于每个季度的状况都或许发生改动。像本年，咱们一季度状况还能够，没想到二季度出了问题，二季度的猜测值就应该下调。尽管咱们也能够把它叫做“方针”，但要了解它实践上是一个参考值。

我认为最重要的，应该是政府给出每个季度的猜测值。国际上许多大安排，像IMF、世界银行，每个季度对咱们也都有猜测，失望了会下调，略微达观一点，又会上调，不断地在调整。这个便是预期办理，由于你的猜测是发布给商场的，包含出资者、金融安排、企业家，乃至家庭，咱们看到猜测后心里有数，知道经济接下来大概会怎么样，也就削减了商场主体由于状况改动而呈现预备缺乏的状况。

从这个含义上，按季度发布猜测，其实是在考虑怎样让商场预期不至于大起大落。假如方针一年不能修订，最终完不成，第二年还得下调，就会显得很被迫，按季度发布就有了调整空间。

所以，我认为我国或许需求一个过渡。2020年，咱们没有拟定增加方针，上一年和本年仍是给了方针，我估量未来仍是会给。但咱们要知道，跟着不确定性加大，为全年定一个方针，它的参考价值在逐步下降。从办理现代化的视点来讲，预期办理变得越来越重要，需求考虑是不是每个季度给出一个猜测值，这对引导商场预期是有优点的。

图片来历：复旦大学经济学院官网

NBD：这次主张仍是说到把下一年GDP增速方针设为5%以上。

张军：6个人主张里仍是接连了本来的做法，提了5%的方针。这个5%究竟合不合理，咱们能够有不同的观念。

最近也有经济学家提出，5%或许会有点误导，觉得太低了。由于本年假如只增加百分之三点几，基数就变低了，假如定5%的话，扣掉基数效应，或许下一年也就增加百分之三点几，跟本年比方同没有真实康复。

其实考虑到铺开后的实践状况和或许面临的各种应战，下一年经济也不见得必定会有一个“V字型”反弹。像2021年那样，从2%忽然反弹到8.1%的现象，估量很难重现。根本上取决于咱们的微观方针是否或许有大的改动。

跟着接下来的中心经济作业会议定调，下一年新一届政府对经济应该会有一个全体考虑，有些方针会做出调整，但也或许期望坚持方针的接连性。从本年年底的状况看，外部环境十分不达观，并且阅历了这样一个不普通的三年，现已构成了“疤痕”，恐怕一会儿不太简单彻底走出来。所以咱们认为，那种微弱的反弹很或许既不或许发生，也没有必要。

假如下一年实践增加能够跟曩昔两三年的均匀增加比较挨近，就现已很不错了，不要盼望下一年会有一个微弱反弹。

当然，咱们期望5%是下限，但有必要充沛估量到“疤痕效应”、外部环境恶化的影响，一会儿冲到6%以上的增加，或许性不太大。

个别面临更多不确定性，

燃眉之急是补齐医疗资源

从消费层面上讲，供应侧状况或许会好一些。但从需求侧看，咱们仍是比较慎重，需求康复还需求时刻。

NBD：考虑到“疤痕效应”，铺开之后经济活动仍是很或许不活泼？

张军：铺开今后，感染人数从持续增加到总量下降，或许还需求一段时刻，并不是说铺开就万事大吉了。

铺开是不得已，对咱们国家也是一个很大的检测。医疗资源怎样更科学合理装备？怎样严厉履行分级治疗？现在提出医联体要发挥作用，底层医疗要在社区发挥更大作用，而这些都不是现成的，还在探索进程中。

坦率地讲，你现在出门，自我维护意识会更强，去人多密布的当地，许多人仍是比较慎重的。现在各个当地的进展也有不同，大城市更慎重，中小城市反而放得更开，但医疗资源正好反过来，这就呈现了严峻错配，将来会是一个很大的应战。

所以我并不认为一铺开，消费等各方面就会回来。铺开是一个必要条件，不铺开的话，经济康复是不或许的。但铺开并不必定说经济就会有很大反弹，还要有一系列配套跟上，其间最重要的便是防止发生医疗挤兑。

图片来历：新华社

NBD：所以燃眉之急是补齐医疗资源。

张军：这是一个十分重要的作业。对每一个微观主体来讲，铺开今后，相当于一会儿进入到一个愈加不确定的环境中，至少在一段时刻里是这样。

从消费层面上讲，供应侧状况或许会好一些。“新十条”出来后，许多企业能够康复正常出产，运营本钱也会大幅下降，活动妨碍也铲除掉了。但从需求侧看，咱们仍是比较慎重，需求康复还需求时刻。

预期变得达观，

当期消费就会有显着改进

最重要的是大幅下降铺开今后或许带来的新的不确定性。不确定性假如降不下来，对整个经济的影响就或许会低于咱们的预期。

NBD：这次主张中说到铺开餐饮、酒店、商场等场所的经济活动，但并没有其他更详细的针对消费的主张。

张军：提铺开消费类场所的经济活动，当然是为了开释之前被按捺的消费需求。一起咱们还加了一个条件，便是期望全国用同一个规范。

其时的首要问题是各地层层加码，咱们规范不一致。所以咱们主张能不能给一个最低要求，去餐厅吃饭、去看电影，就看48小时或许72小时核酸，再或许只量体温，一致规范，促进正常需求康复。提这个主张的时分，咱们也没想到“新十条”来得这么快。

NBD：您认为“新十条”能敏捷影响居民消费志愿上升吗？

张军：铺开比不铺开，必定对消费需求有很大拉动，曩昔许多被按捺的需求会开释，中小微商家大都会康复事务，这是很重要的。

我想着重的是，铺开是经济康复的必要条件，但不充沛，还要有其他方针配套。这里边，最重要的是大幅下降铺开今后或许带来的新的不确定性。不确定性假如降不下来，对整个经济的影响就或许会低于咱们的预期。

图片来历：新华社

NBD：阅历这三年，许多人的消费志愿和消费才干显着下降，消费不振对经济康复或许发生什么影响？

张军：咱们讲消费受中长时刻收入的影响，当期的消费开销遭到中长时刻收入预期的影响。曩昔三年，许多中小微企业遭到很大冲击，我国90%的工作又都在中小微企业，所以，这部分工作人群的收入预期必定是恶化的。在这种状况下，他当期的消费很难改进。假如中小微企业对未来一两年的经济有比较好的观念，预期变得慎重达观了，这些人的当期消费就会有显着改动。

这就很有意思。微观经济的个别跟微观经济的全体之间，是相互影响的。每一个人怎么看，会影响微观经济的改动，微观经济改动今后，每个人都看得到，又会改动每个人的预期。应该说，现在处于一个刚刚开端的阶段，或许需求几个月，从微观到微观、从微观到微观，反反复复，说不定到了某个时刻段上，忽然一切微观主体的观念比较挨近了，构成所谓的一致，咱们就都认为经济又变好了。

咱们经常说预期会自我完成，便是这个道理。你信任经济会变好，你就乐意花钱。假如咱们都认为今日应该花更多的钱，经济就会提早变好。咱们都信任什么作业会来，这个作业就会提早到来。

拿出两三个“评论好久”的重磅方针

咱们要做的方针，最好是不需求下面一层一层履行的。这就只能做减法。撤销得越多，商场的空间越大，营商环境越好。

NBD：现阶段是否应该拿出一些详细影响举动？

张军：其实没有什么道理要对家庭消费进行什么顶层规划，当然发点钱影响消费也能够做，仅仅作用并不显着。

我的主意是，下一年3月份新一届政府露脸，假如能有一些重磅方针出来，对消费、对整个商场会有比较大的正面影响。

所谓重磅方针，便是这些年咱们评论比较多、但一向没有推出来的方针。尽管曩昔习气的做法是出台边沿改进型方针，源源不断，一点一点微调，但考虑到这三年经济遭到较大冲击，顾客、出资者决心遭到较大影响，推出几个重磅方针，或许会对商场主体接连堆集的失望观念有比较大的改动。

举个比方，比方低利率方针。现在利率仍是太高，咱们或许是全球借钱本钱最高的国家。当然利率下降会对人民币价值降低构成压力，这个问题技能上是能够平衡好的。假如利率或融本钱钱能够系统性地降下来，许多民营企业、中小微企业的融本钱钱就会下降，债款压力也会变小，关于改进和提高我国经济最有生机的那部分企业的运营状况，会有比较大的影响。

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曩昔咱们在钱银上一向倾向于用数量型方针来调控，价格型方针用得比较少。从某种含义上讲，走向价格型方针是利率商场化变革一个十分重要的方针。我认为利率降下来是“一石多鸟”的作业，既减轻了债款压力，也有助于改进金融资源的装备功率，削减错配。

别的，重磅方针中应该有一条关于民营企业的。坦率讲，“防止本钱无序扩张”是一种不讨巧的说法，打击面很大。由于它自身是一个监管问题，把监管做好就能够了，但现在这么讲，会对商场构成很大影响，咱们搞不清楚鸿沟在哪里，并且它和之前针对民营经济的一系列支撑和维护方针是抵触的。应该清晰坚持什么、撤销什么，拨乱反正，这是很重要的一件事，对下一年的经济康复也是十分重要的一阶条件。

NBD：除了低利率和民营企业，还有哪些归于重磅方针范畴？

张军：这个清单上有许多东西，包含房产税、户籍准则，评论了好久，但都没有决定。假如下一年能拿出两三个来，对整个商场决心康复是必定的利好。至于究竟哪几个方针先出来，还需求政府安排相应的专家进行证明。

我的观念是，假如出台许多方针，需求依托底层履行，这些方针到最终根本上都没什么作用。你能够去问问开饭馆的人，有几个拿到了纾困补助。咱们要做的方针，最好是不需求下面一层一层履行的。这就只能做减法。换句话说，便是要撤销什么方针。撤销得越多，商场的空间越大，营商环境越好。假如不断地补方针，一条接一条补，谁还记得之前的方针？

从办理现代化的视点讲，不要总觉得许多作业要靠出台更多方针才干做到，恰恰相反，大大都状况下把方针“减掉”，不要千叮万嘱让当地各级政府去履行这个方针，我看就能够了。

办理系统的“灵敏性”

要限制在极少数范畴

跟着我国经济进入到一个新的开展阶段，咱们的办理手法应该从见机行事的习惯性办理逐步转向根据规矩的办理。由于假如没有规矩，许多方针就不能持续、接连。

NBD：您曾说，方针和系统总在要害时分作出习惯性改动，是一个经济体有耐性的体现。但另一方面，坚持方针的一致性、接连性是稳预期的最好方法。怎样平衡方针的“灵敏性”和“一致性”？

张军：灵敏性和一致性必定需求一个平衡。从国家层面讲，需求考虑怎么应对一些大的冲击，这种办理需求必定的灵敏性，能够比较快速地作出反应和调整。我国的系统在这方面要比西方做得更好。可是，跟着我国经济进入到一个新的开展阶段，咱们的办理手法应该从见机行事的习惯性办理逐步转向根据规矩的办理。由于假如没有规矩，许多方针就不能持续、接连。

比方房地产，方针年年都会调整，为什么？由于房地产商场每年都会呈现新问题，一旦把防危险放在第一位，就需求方针有满足的灵敏性来应对商场或许呈现的状况。但这样的话，对商场参加方来讲，就面临一个彻底不行猜测的方针环境，中长时刻影响就会很负面。

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咱们一向说要坚持长时刻主义，这首先要求咱们的方针环境是安稳的、可猜测的。国家层面上，咱们的办理系统需求有必定的灵敏性，但这种灵敏性要限制在极少数范畴，而整个经济活动依靠的系统、方针环境，应该坚持相对安稳和可猜测。

NBD：进入新的开展阶段，咱们对方针环境的要求变了。

张军：是的。比方现阶段立异变得越来越重要，但立异是有危险的，不必定成功。所以，这个环境要能够对失利有更大的容忍度，有失利就会有价值，就或许引发必定的危险，不或许让危险降到零。曩昔咱们往往寻求的是不能呈现危险，要把危险降到零，这样的话方针就要满足灵敏，随时能调整，但这就不利于立异活动的发生。

其实危险是随同商场经济而发生的，不或许被彻底操控，但危险是能够预料到的，所以商场主体能够去对冲各类危险。在这方面，规矩和准则就显得很重要。假如办理是根据规矩的，商场预期相对会比较安稳，商场的危险就会被分摊掉。咱们做任何职业的出资，都知道这个环境不会有朝令夕改的问题。

我之前和美联储前主席伯南克对话时曾问他，“雷曼兄弟关闭，你有职责吗？”他说他其时一向在寻觅根据出手抢救，但却没有找到一条法令支撑他这么做，由于雷曼兄弟现已没有可典当的财物了，所以美联储没有借款给它。这便是根据规矩。假如他其时去救了雷曼兄弟，等于美联储损坏了规矩，比及另一家企业要破产时，它也会觉得美联储会来救我的。

在整个商场经济工作进程中，规矩变得越来越重要。规矩是安稳的，不会因人而异地调整、改动，对商场主体来说，这个环境便是安稳的、可预期的。商场经济的特点是优胜劣汰，规矩写在那里，不要简单损坏，它就会构成良性竞赛。

制造业开展朝着六个范畴聚集

现在每一个工业向新范畴扩展，其实都是技能先行、靠技能驱动的。工业方针假如能更好地在上游协助新技能研制、与本钱结合，整个工业链的扩张就能够高度商场化了。

NBD：主张说到加大对制造业转型晋级和实体经济的支撑力度时，清晰点了新一代信息技能、新能源轿车、锂电、储能、自动驾驶、人工智能等六个职业。为什么着重这六个范畴？

张军：制造业现在的全体状况，商场是有一致的。未来制造业开展的趋势，应该便是朝着咱们罗列的六大职业范畴聚集。这六个职业现在开端呈现许多专精特新、小巨人和隐形冠军，作为新式制造业，它们科技含量较高，比较专业，一起也代表了我国经济开展的新范畴。

从北交所上市状况看，这六个范畴的上市公司本钱浸透率高达80%~90%，根本都是靠PE、VC孵化出来的。几个职业的开展方向，十分契合国家拟定的中长时刻方针，也是我国制造业能够完成“弯道超车”的赛道。

所以，从金融支撑来讲，特别是直接融资，要往这几个方向集聚，把人才、本钱、商场的优势结合起来，持续加大支撑力度。

图片来历：新华社

NBD：现在各地也在活泼推进新一轮制造业开展。作为当地政府的一个重要抓手，工业方针的着力点应该在哪里？

张军：“工业方针”这个词沿用了一两百年，实践做法现已发生了很大改动。曩昔，工业方针是说某一个工业比较天真，经过国家的维护、补助，让它渐渐做大做强。

但现在，每一个工业向新范畴扩展，其实都是技能先行、靠技能驱动的。工业方针假如能更好地在上游协助新技能研制、与本钱结合，整个工业链的扩张就能够高度商场化了。

能够看到，现在当地政府的支撑更多是靠引导基金。你做研制，能够请求政府基金支撑，假如想转化成一家公司，草创阶段也能够请求政府补助。

现在的工业方针其实是帮你理顺“从研制到应用到工业化”这样一个进程，它并不干涉你的研制、企业的运作，仅仅帮你战胜一些问题。这和咱们曾经的了解十分不一样。

“出海抢订单”

对方针是一个很好的诠释

这些走出去的商贸团、招商团，象征含义十分重要，也必定会起到很好的作用。许多当地还在纠结防疫方针，而他们现已冲到海外商场上去了，这是十分好的一件作业。

NBD：最近还有不少当地安排包机，送企业出海抢订单。但面临外需持续走弱的外部环境，这么做有多大作用？

张军：这件事我还没有查询过细节，但我觉得他们至少用举动诠释了咱们的方针。之前外国人或许对我国的防疫方针还不是那么了解，看到这些走出去的商贸团、招商团，对咱们的方针优化是一个很好的诠释。从这个含义上讲，它的象征含义更为重要。

我听国外朋友说，西方那些长时刻跟我国坚持友善联系的公司也好、商家也好，现在遭到一些影响，在商务和交易方面都不敢挺我国了，这种状况下，咱们的当地政府和企业家能够组团出海，必定会起到很好的作用的。

别的，出海抢单发生在广东、浙江这些商场经济比较发达的当地，阐明当地政府对经济的重视仍是技高一筹。许多当地还在纠结防疫方针，而他们现已冲到海外商场上去了，所以我觉得这是十分好的一件作业。

NBD：在您看来，曩昔三年对我国经济意味着什么？

张军：我曾说2008年是我国经济的分水岭，2008年今后，跟着我国经济的“市值”被重估，经济开展也开端更多依托于国内的巨大需求了。因而，消除国内经济傍边存在的许多非功率范畴，就变成了一个十分重要的方针导向，包含国有企业的功率问题、要素不能彻底活动的问题、服务业的落后和商场准入问题等等，都会影响经济的久远开展趋势。

应该说，抗疫这三年也进一步暴露了许多这方面的问题，反过来也会提示咱们，需求加速变革，处理这些问题。

NBD：看来您对下一年充溢等待。

张军：是的，但我并不是说一切这些问题下一年都要一次性处理。

下一年应该是二十大之后的局面之年，咱们期望能够把这些问题提上议事日程，用上几年的时刻，加速对系统和办理方法的变革，将我国推进到变革敞开以来的一个新高度。